21世纪经济报谈记者 张伟泽 香港报谈

　　11月22日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在2025年亚太区及中国宏不雅经济及成本市集商量会上暗示，高盛对异日12个月的香港以及内地股市赐与“高配”暴虐。2025年MSCI中国指数和沪深300指数将永别高潮15%和13%，见地点位永别为75点和4600点。中国上市公司每股盈利（EPS）将增长7%至10%。

　　刘劲津暗示，2025年中国股票市集的主要推能源为盈利增长。而港股和A股市集估值水平位于历史平均中位数隔邻，相对较为合理，不外仍有部分高潮空间。

　　刘劲津强调，上市公司回购也将会是对股价的病笃撑捏，中国上市公司企业的回购金额在2024年首度向上增发金额，商量这种趋势来岁会络续捏续。2024年中国上市公司照旧进行了750亿好意思元的回购，商量该数字在来岁将会翻倍。

　　刘劲津指出，在异日3个月，商量A股阐述将好于港股，主要由于战略刺激影响以及散户投资者资金流入关于A股影响会更为成功，同期港股受汇率波动影响更高。从板块建树来看，他暴虐怜惜医药以及基础诞生等政府投资毒害鸿沟、以新兴市集出口为主的企业以及鼓吹酬劳主题等方面。

　　关于中国经济2025年的增长，高盛首席中国经济学家闪辉在会上指出，商量2025年中国经济将会增长4.5%，内需和外需对GDP增速的孝顺将发生轮动，中国经济动能从出口转为内需，内需对经济的孝顺会从2024年的3.6%上升至4.4%。

　　闪辉对21世纪经济报谈记者暗示，她关于财政延迟力度仍有较高预期，商量2025年内地政府的发债范围将从2024年的9万亿元扩大至12万亿元，其中将会有2.5万亿元的额外国债用于毒害补贴、个体补贴以及银行注资等。 

　　闪辉以为，在战略的扶捏下，2025年毒害市集将取得一定提振，但毒害复苏的进程可能会相对冷静且漫长，仍需劳能源市集和战略支捏。

　　闪辉暗示，2025年中国的广义财政赤字率将从11.2%增长至13%，以支捏经济增长。同期，来岁中国央行利率有望进一步下行，商量在2025年上半年和下半年各会有20个基点的降幅，战略利率将降至1.1%。料到财政战略与货币战略将会共同发力。

　　房地产市集亦然影响中国经济的重心鸿沟之一。闪辉指出，内地房地产市集对GDP增长拖累将在2024-2025年达到顶峰，并在之后徐徐镌汰。现在场合政府关于存量房的收购有助于处理供给多余的问题，但现在仍存在好多践诺问题，场合政府和开拓商关于战略奉行细节仍有不对。

　　针对东谈主民币异日阐述，闪辉对记者暗示，为莽撞来岁地缘政事的不笃定性，东谈主民币将有可能会有4%-5%的小幅贬值，商量好意思元对东谈主民币汇率在2025年会达到7.5，而此前好意思元对东谈主民币的历史高位将有可能是中国央行的脸色点位。不外汇率的具体变化仍要视汇率对成本外流压力和对经济的影响而论。

　　视频制作：孙迟悦

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